随着库存增加，制造业进入负增长

随着投资的减少，库存的堆积以及政府的无能为力，制造业已变得极为黯淡。政府提出临时解决方案似乎并没有立即缓解。
… Arijit Nag的文章

随着经济下滑的继续，我们应该进行部门内省。在过去的几年中，汽车，房地产和农业是最糟糕的时期，所有经济领域都受到了负面影响。在过去的几个季度中，制造业也遭受了严重打击。

印度制造业目前占GDP的16-17％，并为该国约12％的人口提供就业（2014年数据）’的劳动力。各种研究估计，制造业中创造的每个工作岗位都会对服务业创造两到三个工作岗位产生乘数效应。

但是，尽管经济结构发生了变化，印度仍无法真正像中国一样成为制造业中心。印度制造业萎缩至2012年以来的最低水平。

2019年8月工业产值下降1.1％，（//www.bloombergquint.com/economy-finance/iip-indias-industrial-output-contracts-on-manufacturing-slump）与去年同期相比，没有达到经济学家的预期，经济学家此前的预期是增长1.7％。负增长主要是电力和制造业增长放缓的结果。印度评级和研究部首席经济学家德文德拉·库马尔·潘特（Devendra Kumar Pant）表示，这是六年来最大的跌幅。

趋势在9月份没有变化，并且持续下滑。许多所谓的经济学家预测，随着节日临近，经济增长将会加快。但是，可惜没有发生任何事情。人们普遍猜测，中美之间的贸易战将为印度带来空前的收益。

某些专家预计，一些跨国公司将从中国结业，并迁往印度。但是，许多跨国公司确实从中国关闭了生产部门，但没有转向印度。相反，越南，泰国，孟加拉国和缅甸从新投资中受益。

康明斯印度有限公司董事总经理Ashwath Ram说, 当前印度经济的低迷是由几个因素引起的，包括当前的流动性状况，基础设施项目的授予延迟，包括影子银行在内的银行业继续解决其资金限制。这些因素都导致我们在国内业务的关键领域的需求减少。根据我们的估计，这种情况可能会持续一段时间，然后逐渐恢复。政府已经采取了重大行动来促进经济发展，包括为实施基础设施项目分配增加的资金，缓解流动性以及降低公司税率以及降低利率。​​”

9月和8月的增长率是自2018年5月以来最慢的。这已引起政府和政策制定者的极大担忧。一项调查显示，9月份总体需求仅略有上升，受到出口几乎没有增长的打击，而公司上个月几乎没有增加雇员。

惠誉国际评级周四最后一次将印度当前财政年度的GDP增长预期从先前的6.6％削减至5.5％，称影子银行大量信贷紧缩将经济增长推至六年低位。有趣的是，惠誉的数字低于印度中央银行的数字，后者预计本财年为6.1％。

但是，一些与政府保持一致的银行已经开始表示乐观，认为到下一个财政年度，GDP增长率将达到7％，此后将达到8％。不幸的是，他们还没有提出任何令人信服的理由来说明这种经济的飞速发展。

我们必须仔细观察下一个季度发出的数据，以得出可靠的预测。不幸的是，现任政府一直在试图伪造账簿以掩盖其失败。上台后的第一年，政府就调整了用于计算国内生产总值的基准年。不幸的是，这并没有掩盖政府的无能为力。

根据商业报纸2015-16年的报道，总理纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）的宠物项目“印度制造”未能对印度的制造业产生任何积极影响。官方数据显示，在2015-16年（莫迪政府的第一个完整财政年度）中，三个非制造业部门–服务，计算机软件和硬件以及贸易吸引的外国直接投资超过41.5％，而汽车，化工，电力，制药和建筑等核心制造业仅吸收了外国直接投资总额的14％。

但是，政府提出了大量广告，宣称总理的宠物计划成功。同样，出口也仍然停滞不前，国际收支改善是由于进口减少。

当前制造业的疲软不是一朝一夕的事。从2015-16年度开始，一切开始下滑。根据官方提供的数据，2015-16年三个主要制造业领域的外国直接投资与2014-15年相比大幅下降。例如，在上述期间，对汽车行业的投资从略高于27亿美元下降至25亿美元。制药和建筑业的投资下降幅度更大。尽管外国对制药公司的投资减少了近一半，但建筑业在2015-16年度吸引的外资不到上一年的六分之一。

每个经济都会经历周期。甚至1929-30年的大萧条也没有永远持续，而是造成了巨大的破坏，这需要数十年的时间才能恢复。但是必须有适当的政策来应对这种逆境。不幸的是，在当前情况下，我们的政府似乎完全一无所知。操纵数字并提出膝跳解决方案的力量可能会持续一小段时间，但从长远来看将无法生存。

Arijit Nag是一位自由撰稿人，他撰写有关经济和时事各个方面的文章。